仙乐健康披露2025年度业绩预告并推出中长期激励计划 “深蹲蓄势”下的提速换挡

1月29日，仙乐健康（300791.SZ）集中披露了2025年度业绩预告、美国个人护理业务子公司Best Formulation PC LLC资产减值计提以及2026年限制性股票激励计划、2026年员工持股计划等一系列公告。这些密集动作的背后，传递出公司正主动推进战略调整与动能转换，加速迈向高质量发展的新阶段。

2025年，或许可以看作是仙乐健康业绩的“寻底之年”，也像是一次为了更高质量增长而进行的“战略深蹲”。透过这些看似复杂的公告，我们能够发现仙乐健康正试图在波动的市场环境中，构建起一个更具韧性的成长主体。

透视业绩预警：聚焦核心业务，轻装上阵

根据业绩预告，仙乐健康2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润10,124.16万元 – 15,135.61万元，同比下滑53% – 69%；扣非净利润5,750.28万元 – 8,596.67万元，同比下滑74%–82%。这一数据表象虽显沉重，但深入剖析其背后的动因，可以发现这种下滑并非源于核心主业竞争力的丧失，而是带有明显的“战略性主动选择”色彩。

本次业绩波动的主因指向了个人护理业务子公司Best Formulation PC LLC（以下简称“PC”）的减值。因个人护理业务并非公司主业，协同效应有限，为提升公司整体盈利能力和市场竞争力，聚焦营养健康食品解决方案主业，仙乐健康拟处置个人护理业务板块，对截至2025 年12月31日个人护理业务板块涉及的存货、长期待摊费用、固定资产、等计提资产减值损失，合计人民币19,495.87 万元。

这一举措虽对仙乐健康2025年度损益表造成一次性冲击，但不会对现金流造成直接影响。实际上，这是公司在优化资源配置、聚焦核心业务方面的“主动求变”，为未来的经营利润释放出更多空间。随着个人护理业务板块的处置完成，该等事项对于公司未来业绩的影响将得以消除，公司将更加聚焦于营养健康食品解决方案主业。

此次减值计提并非盲目收缩，而是为了更精准的起跳。对于市场而言，关注的焦点也应从短期利润的下降，转向业务结构的优化程度。一个资产负债表更轻盈、主业更清晰的仙乐健康，在跨越周期时无疑具备更强的敏捷性。

深度转场：迈向全球价值聚焦

在全球营养健康食品行业迈入结构性调整的背景下，行业焦点已转向对消费者需求的敏锐洞察以及将技术转化为综合方案能力的全面考察。仙乐健康选择此时在财务上做“减法”，实际是在为“科技赋能”的转场做准备。

2025年，仙乐健康启动了战略咨询项目，并在多个前沿赛道布局，尤其是精准营养与宠物营养业务。虽然这些新兴业务在前期会产生一定资金投入，但随着项目的逐步落地，预计将为公司带来深远的战略回报，进一步夯实其在产业中的领导地位。

从“大而全”向“精而强”的价值回归，是仙乐健康在市场变化中的主动调整与战略深耕，这一动作背后的深层逻辑是其资源的重新校准。在当前的全球贸易环境下，供应链的韧性与研发的响应速度是核心。从BFPC业务回收的管理精力，能够更高效地向智能智造、全球化柔性供应、数字赋能等关键领域倾斜。

目前，仙乐健康在汕头、马鞍山等地的核心生产基地，已在多个关键车间实现了无人化的“黑灯工厂”模式。这种智能制造能力不仅提升了生产稳定性与品质一致性，也显著增强了成本与交付能力韧性。同时，以AI赋能的精准营养平台为代表的数字服务，也正在重塑公司与全球消费者的交互方式，助力仙乐健康实现从单纯的“营养健康产品提供商”向“参与健康决策共创者”的角色定位跃迁，为品牌客户、零售商和消费者持续赋能的同时，引领全产业链升级。

这种“聚焦主航道”的做法，也让我们得以窥见，仙乐健康管理层在复杂周期中保持战略定力的成熟心态。

2026年限制性股票激励计划：锚定中长期信心锚点

如果说减值计提是“向过去告别”，那么2026年限制性股票激励计划就是“向未来下注”。相比2023年和2025年的方案，此次草案在覆盖广度与考核深度的平衡上表现出更强的系统性。

本次2026年限制性股票激励计划拟授予的股票数量为220.25万股，涉及管理人员及核心技术人员共计85人。值得注意的是，激励对象中包含多名外籍核心骨干，如营养健康研究部负责人FENG HAOTIAN及全球大客户部负责人Douglas Jay Brown 。这种跨国界的激励覆盖，充分体现了仙乐健康作为一家全球化企业的人才布局。

激励计划中设定的业绩目标为2026年至2028年，公司的营业收入考核目标分别设定为不低于50.90亿元、53.83亿元和58.32亿元。在经历2025年的战略调整后，这一目标设定显示了公司重回稳步增长轨道的底气。

从激励机制设计来看，仙乐健康将核心骨干的利益与未来三年的业绩成长深度绑定，当前的行业环境下，稳定人才团队即是稳住核心竞争力关键一面。

2026年员工持股计划：彰显治理雄心

与面向广度骨干的限制性股票计划并行的是，仙乐健康同步推出的2026年员工持股计划。该计划覆盖了董事、高级管理人员及核心关键人员共12人，进一步锁定决策层与公司长期发展的利益一致性。

在考核指标上，员工持股计划更具指向性地聚焦在盈利质量：公司2026年净利润不低于3.80亿元，同比2024年净利润3.25亿元增速超过15%；2027年净利润不低于4.50亿元（或2026年和2027年累计净利润不低于8.30亿元），同比2026年的净利润考核指标增速超过15%。这一业绩目标精准指向了仙乐健康核心业务的盈利修复能力，也向外界传递出了一个强烈的“信号”：公司有信心在处置完历史包袱后，于2026年及往后年度实现业绩的V型反转。

通过将管理层的薪酬福利与公司核心业务的盈利能力深度挂钩，既为管理层设定了清晰的经营导向，从治理结构上确保了企业战略执行的稳定性与连续性，也向市场传递出公司对未来发展的坚定信心。

限制性股票计划负责“夯实中坚”，员工持股计划负责“引领顶层”，双管齐下的激励架构，为仙乐健康再度飞跃筑牢了制度根基。

于主动重构中见证长期主义

评价一家龙头企业，不仅要看其顺境时的爆发力，更要看其逆境时的自愈力与修复力。仙乐健康在此时点的公告组合，清晰地展现出了一套完整的自我优化路径：聚焦核心业务，锚定中长期增长动能。

在营养健康食品这一具备广阔战略纵深的价值长廊中，仙乐健康通过一系列“手术刀式”的调整，正在实现融合新质生产力模式的战略跨越。短期数字的起伏固然值得参考，但更重要的是看清企业是否走在正确的道路上。

当历史包袱被卸下，当组织动能被激励重新激活，一个更加聚焦、更加敏捷、也更加数字化的仙乐健康，正站在新的起点上，书写发展新篇章。