在 AI 板块持续震荡、市场情绪面临再平衡的环境下，投资者亟需明确产业方向、把握确定性机遇。作为 A 股 AI 板块的绝对龙头、TMT 领域唯一万亿巨头，工业富联在上周的业绩说明会上释放的一系列关键信号，为市场提供了清晰的参考坐标。

订单需求旺盛 产业景气度仍在持续上行

工业富联在业绩会上传达最重要的信息无疑是——最不用担心的就是订单。一方面，对市场上有关订单或展望下调的传闻进行了明确辟谣，表示现有客户项目进度与交付节奏正常，各个重点案子推进顺利；另一方面，也指出全球云服务商均在提高资本支出，AI服务器的整体出货量有望优于先前预期，对2026年需求保持持续乐观的展望。

作为全球 AI 服务器出货量冠军，工业富联的景气度很大程度上反映了整个AI产业链的景气度，根据TrendForce的数据，2025年全球八大主要云服务商资本支出总额年增率从61%上修至65%。预期2026年云服务商仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至6000亿美元以上，年增来到40%，展现出AI基础建设长期的成长潜能。

新品推进顺利 技术迭代方向明确

工业富联的技术布局披露也勾勒出 AI 硬件产业的迭代路径。首先是明确表示， GB300 高端 AI 服务器已在三季度实现量产，良率与测试效率持续提升。同时表示，新一代Vera Rubin推进顺利，目前多项新产品的协同开发正同步进行，新品在算力密度、电源能效及系统可靠性方面全面升级，特别在供电架构、散热效率与集成强度方面带来显著优化。

此外，在近期热度颇高的ASIC方向上，工业富联也表示，与多家主要CSP在系统整合及整机柜方案上的合作已进入实质性推进阶段，很多案子都已有在出货。液冷产品的导入也取得了一定成效，也在陆续进行客户认证,导入客户ASIC服务器机柜。

工业富联的技术突破揭示了行业两大核心趋势：一是“算力密度提升倒逼技术升级”，随着 GPU 芯片功耗屡创新高，液冷等高效散热技术已从“可选配置”变为“刚需部件”，形成新的产业增长点；二是“从制造到研发的深度绑定”，公司已成为英伟达等巨头的“技术合作伙伴”，参与产品的全流程开发，将持续拉开与追随者的差距。

产能优势释放 全球化布局进入收获期

工业富联表示，公司在全球产能的布局可以说是行业内最早、最完整的公司，当前已形成多区域协同的交付体系。随着客户在欧洲、东南亚等区域加快IDC部署，公司的产能与本地化能力将进一步体现出优势。后续公司还会在相关厂区，依据客户的需求情况进行扩产。公司还表示，已完成全球化产能布局的关键工序包括液冷、整机与系统集成、测试验证等。

在全球贸易环境复杂的背景下，如何降低产业链风险，同时更加贴近客户，将成为影响未来行业竞争格局的关键，而工业富联等头部企业的先知先觉，使得其已经开始从产能建设阶段加速迈向规模盈利阶段，帮助其进一步扩大龙头优势，分享更多的产业红利。这无疑也将带动更多的企业加速推进全球化步伐。