康哲药业子公司德镁医药拟独立上市,皮肤健康产品及运营规模效应待释放
近日,康哲药业发布公告,拟将皮肤业务子公司德镁医药分拆并于香港主板上市。分拆计划拟采用实物分派形式,康哲药业现有股东将通过分红形式,直接获得德镁医药股份。德镁医药同日以介绍上市方式提交了上市申请,不涉及新股发行,股东权益不被稀释。
作为一家聚焦皮肤健康的创新型医药企业,德镁医药负责康哲药业在国内的皮肤健康业务。凭借皮肤处方药、皮肤学级护肤品的研、产、销一体化运营,致力于提供从预防、治疗到长期护理的全方位皮肤健康解决方案。
德镁医药在业绩记录期内出现亏损,主要源于对业务发展的持续投入,整体亏损金额可控,符合成长型企业的发展逻辑。从其上市申请文件可以看出,公司不断投入研发、增厚产品储备,其产品组合扩充速度较快。其中,重磅创新产品芦可替尼乳膏已于2024年递交中国上市申请,瞄准目前尚无药物正式获批的白癜风治疗领域,具备显著的市场先发优势。同时,已上市产品的放量蓄势待发,如创新药IL-23益路取(替瑞奇珠单抗注射液)于2024年开始商业化,正加速渗透银屑病市场;而受供应短缺影响,喜辽妥(多磺酸粘多糖乳膏)2024年销量明显下滑,但新增制造商已投产,预计供应恢复后将带动销售回升。
整体来看,当前投入虽影响短期盈利,但有助于夯实德镁长期竞争力。随着产品商业化进展和规模效应释放,公司有望步入盈利轨道,实现可持续健康发展。
此外,根据灼识咨询报告,德镁医药产品所覆盖的皮肤疾病适应症数量(按处于III期临床试验或后期的产品-含商业化阶段产品)在中国创新药企业中排名首位。在皮肤处方药领域,德镁医药的主要产品管线包括三款已上市产品、四款处于临床阶段或后期阶段的候选产品及两款临床前候选产品,覆盖银屑病、白癜风、特应性皮炎(AD)、皮肤挫伤、浅表性静脉炎、静脉曲张、化脓性汗腺炎(HS)、结节性痒疹(PN)、慢性自发性荨麻疹(CSU)等主要皮肤疾病;在皮肤学级护肤品领域,其代表性产品主要针对患有特应性皮炎与寻常痤疮的消费者。综合来看,德镁医药在皮肤健康领域的布局具备显著竞争优势。