忌盲追低轨卫概念 香港航天科技务实推进

感恩节翌日突然传出SpaceX星舰的引擎制造陷入瓶颈，令台湾多只低轨卫星概念股应声下挫。虽然马斯克（Elon Musk）事后作出澄清，然而事件却反映了投资低轨卫星必须避开纯概念、纯题材或并非以低轨卫星为主要业务的公司，以防止盲目炒作带来的风险。

低轨卫星潜力无穷乃不争的事实，不过投资者必须明白标的物（subject matter），即是投资项目的主轴价值所在。受马斯克用作激励员工的「出位言论」影响而全线下挫的多只台厂概念股，其实大部份盈利也并非来自低轨卫星，当中有些仅为网通厂或代工厂，并未有实质与低轨卫星相关的项目，遑论卫星制造、组装、测控等一体化能力。

有实务支持

看到这里，相信您已明白纯概念与拥有实际业务的企业，在风险层面上的天渊之别。本地首个卫星制造商香港航天科技（1725），便属于在低轨卫星价值主轴上的标的物。公司自宣布「大湾区金紫荆卫星星座」星链计划后，一直有序推进，在刚过去的12月7日，其金紫荆五号卫星、金紫荆一号03星，便搭乘星河动力谷神星一号（遥二）运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射并进入预定轨道。

这次发射为金紫荆卫星系列2021年第三次的发射任务，香港航天科技于今年先后完成了1号01星/02星，2号、5号卫星、1号03卫星的研制发射。据知日前发射的金紫荆五号卫星和1号03星均为光学遥感卫星，其中5号卫星搭载载荷为工业级光学相机和微推进系统，将用于在轨验证低成本、商业级器件（COTS，Commercial-Off-The-Shelf）构成的高功能密度卫星平台。

受惠于「双城三圈」

除了公司自身的务实作风，「双城三圈」亦必然为香港航天科技带来增长势头。「双城」指香港与深圳；「三圈」即由西至东分别为深圳湾优质发展圈、港深紧密互动圈和大鹏湾/印洲塘生态康乐旅游圈。港府在《2021年施政报告》提出的「双城三圈」概念，将有利大湾区在经济、基建、创科、民生和生态环境的紧密合作；这个合作区的战略地位已与横琴、前海及南沙看齐，它亦肩负起支持香港建设国际创新科技中心、助推大湾区科创建设的作用。

而香港航天科技计划涵盖112颗低轨高频卫星的「金紫荆星座」太空工程，便正正切合了大湾区城市在农业监测、防灾减灾、城市综合治理和生态环境建设方面的需要。

内地PMI回暖

另外，中国11月官方制造业PMI超预期回暖，根据国家统计局数据显示，在电力供应紧张缓解、原材料价格回落下，部分原材料价格明显回落，带动制造业PMI重返扩张区间；当中基础建设包括铁路船舶、航空航天设备等行业，更录得高于56.0%的生产指数，意味整个航天科技企业的活动，将进一步加快。再加上担心通胀的投资者，往往会利用基础设施投资作为对冲，难怪大股东交通银行（03328.HK）过去10日不断在场内增持，稳守港产卫星供应链中轴的香港航天科技在2022年有望更上一层楼。