国信上调阿里健康评级至“增持”，目标价7.14港元

国信证券发布研究报告称，上调阿里健康评级至“增持”，目标价6.01-7.14港元，管理层在2022财年下半年对毛利率及经营费用的管控效果明显，盈利能力已经得到边际改善。

国信证券指出，2022财年，公司医药电商自营业务收入179亿元，同比增长35.5%。其中处方药收入增速高达105.2%，药品收入占自营业务比例达到64%。自营店活跃消费者人数达到1.1亿，同比2021财年提升2900万人，环比2022财年上半年增长2000万人，直营店流量比上半财年有所改善。

阿里健康2022财年下半年履约费用率9.96%明显好于上半年的10.47%，体现了物流效率的提升。此外，公司对供应链建设及诊疗服务平台等环节投入有一定扩大。2022财年，阿里健康医疗健康及数字化服务收入6.7亿元，同比增长98.86%。日均问诊量30万次，比上个财年同期上升12万次。