萝卜投资：优秀投顾必备的基金筛选技巧

2020年以来，基金市场持续火爆，众多新基民进入市场。对奋战在一线的投顾与理财经理而言，最关心的无疑是在客户热情高涨时，如何挑选出靠谱的基金。

萝卜投资认为，通常来说，我们习惯将基金的收益拆分为α和β两部分，在对冲工具缺乏、不择时理念盛行的当下，基金的投资盈亏本质是“赛道”（β部分）和“标的”（α部分）选择的共同结果，换而言之，基金或者在赚市场风格β的钱，或者是依靠基金经理超越市场风格的α能力。

在当前复杂的市场环境中，无论对基民或专业投资人士而言，预判未来一段时间的股市风格（即β部分）均存在很大挑战，直接参考Datayes!萝卜投资平台基于基金α能力的分析给出的评分，从α中寻求超额收益无疑是更可靠的路径。

怎样选出“靠谱”的基金

很多基民都有“老基金”情结，老基金经过足够时间的市场检验，为投资决策提供了更多可供分析的数据。Datayes!萝卜投资针对基金成立时间距调仓点满3年的偏股型、偏债型、混合型公募基金进行评分，并按评分结果从高到低，分别给予从五星到一星的评价。

那么，“五星基金”是不是我们想要的优质基金呢？现在，我们就来检验一下不同评分等级基金的市场表现。

我们按以下方式筛选出公募基金共1188只（其中，五星级基金239只，四星级基金238只，三星、二星、一星级基金各237只）。

►筛选日期：5月30日

►成立时间3年以上

►投资A股市场

►普通股票型、偏股混合型

►主动型公募基金

统计不同星级基金组的平均收益可见，无论成立以来年化收益、近一年收益、年初至今（筛选日）收益，分组表现均保持很好的单调性，即高星级基金组的表现依次优于低星级，证明评分有效。

业内常使用夏普比率、信息比率来衡量基金表现，前者从绝对收益和总风险角度来描述基金风险调整后的收益率（基金相对于无风险收益的超额收益）；后者则是通过与基准对比来描述基金承担单位主动风险所带来的超额收益。

比较不同星级基金的夏普比率与信息比率可见，高星级基金组的绩效表现与超额收益依次优于低星级。

由此可见，在不知道选择什么赛道的情景下，依靠Datayes!萝卜投资的星级评价体系，可以轻松筛选出更优质的基金。

如何做到有效的基金评分？

从上述整体分析的结果充分验证了基金评分的有效性与主动型基金的配置价值。那么，Datayes!萝卜投资是如何建构这套有效的基金评价体系呢？

1、基于数据刻画基金风格

Datayes!萝卜投资对基金公告中的有效数据进行准确抽取并结构化处理，基于基金公告披露的真实信息（而非净值数据的模糊推断）对基金投资风格特征进行准确刻画。

2、归因模型拆解收益来源

将Brinson模型与Risk Model模型有机结合应用于股票型基金的归因分析，从不同的角度进行基金收益/风险的拆分，对基金表现与基金经理管理能力深度拆解，进而构成优质基金的识别基础。

3、科学的评分模型

Datayes!萝卜投资借鉴多因子模型的思路，将可表征基金管理能力的指标因子化，在满足对因子严格要求（包括因子的解释性、稳定性、单调性及相关性）的前提下合成最终的打分因子，以保证基金评分的稳定有效性。

萝卜投资是通联数据研发的智能投资管理平台，依托于人工智能、大数据和云计算技术，以及量本投资的资产管理理念，萝卜投资帮助客户显著提高资产管理效率，有效发掘投资机会、防范投资风险。